期权与期货你分清了吗？| 共识量化母基金量化交易超级联赛之量化小课堂第9期

在市场已经交易了很长时间，但还是对期权与期货傻傻分不清？今天的量化小课堂就将帮你以最简单的方式区分这两个概念，并且告诉你怎么通过期权获得最大的利益。

期权与期货

首先我们先明确一下这两个名词的具体概念。（此部分仅针对小白用户，如果你是资深交易者请直接阅读第二部分。）

期货指的是一种远期的“货物”合同。成交了这样的合同，实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的“货物”。当然这样的“货物”可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股指、外汇等金融产品。

期权（Option），是一种选择权，指是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。简单而言，对买方来说，它是一种“未来”可以选择执行与否的“权利”。而期权的卖方则只负有期权合约规定的义务。

接下来用一个买卖大饼的概念，你就能够清楚明白这两个概念的不同了。

如果你想买烧饼，但是要四个月后才买，但你不知道四个月后的价格会变成怎样。

所以你先跟卖烧饼的签一个合同，锁定四个月后的烧饼成交价格，四个月后你必须以5块钱的价格买入烧饼。

这样就可以将烧饼价格控制在预期之内了，降低了四个月后买不到烧饼或者高价才能买到烧饼的风险。

同样，对卖烧饼的来说，也同样担心四个月后的烧饼行情和风险，想在现在就锁定有销路，并且达到预期收益，买卖双方都有意愿，就成交了。

你有买烧饼的义务，对方也有卖烧饼的义务。

如果四个月后，市面上的烧饼涨到8块钱，你用5块钱的价格买入，那就算赚了3块。

但是如果烧饼跌到2块钱，你依然要以5块钱的价格买入，因为已经签了合同。

那么期权有什么不同呢？

依然是和卖烧饼的签订一个合同，四个月之后以5块钱的价格买入烧饼。

与期货不同的是，你可以向卖方花5角钱的价格买个期权。

因为你已经花了5角钱买了期权，所以卖烧饼的有四个月后卖给你烧饼的义务，而你，有选择买或不买的权利。

烧饼涨到8块钱的时候以5元的价格买入。

烧饼价格跌到2块了的时候可以选择不买。

通过这种方式，卖方损失可得到补偿，比市场少损失期权费的部分。

看了以上的例子是不是对于期权与期货的概念是不是瞬间明朗化了呢？！（该阐述来源于知乎，作者：大白组合；原文链接：https://www.zhihu.com/question/26695034/answer/194291265）

期权的配置策略

趋势性配置

•       （1）主要采用技术分析的策略

•       （2）例如均线/MACD/克罗线等

•       （3）有效防止‘假突破’。

（白糖连续合约）

震荡型配置

•       （1）采用拐点择时等量化模型

•       （2）主要有Hurst指数/小波分析等

•       （3）不用担心‘真突破’问题。

 （铜连续合约）

对冲配置

•       （1）利用重大事件对市场的影响

•       （2）更多基于宏观/基本面分析

•       例如：习大大和特朗普会面。

•       结果1：谈的好（豆粕跌，50涨）

•       结果2：谈不好（豆粕涨，50跌）

•       同时买入认购，或者认沽即可

‘事件’驱动大的波动

期权的选择

  期权选择：

•       （1）深度实值的义务方

•       （2）浅度虚值的权利方

  策略角度：

•       （1）趋势性（技术分析）

•       （2）震荡性（量化模型）

•       （3）事件性（基本面分析）

小课堂之后，别忘了加入公式实验室量化母基金举办的量化交易大赛，我们的大赛也是不限定现货和衍生品市场的哦~